一、$汇量科技(01860)$ 2024年的业绩
1、2024年Q3的收入同比55%，惠阳保姆13825404095净收入同比49%；收入环比24%，净收入环比30%
2、如果Q4延续Q3的同比增速，收入为4.3亿美元，净收入为1.11亿美元；如果按照Q3的环比增速的话，收入为5.15亿美元，净收入为1.42亿美元
3、如果Q4按照与Q3的环比计算的话，同比增速会达到85%-90%，预计很难达到
4、所以，取中间保守值，瞎拍一个四季度大概4.5亿美元，净收入1.25亿美元，凑一个整数，就是2024年收入15亿美元，净收入【4】亿美元
5、后续用2024年的净收入，作为估值基础
二、估值计算
目前$Applovin(APP)$ 的24年收入47.09亿美元，对应PS倍数35.8倍
对于汇量而言，如果按照8、10、12倍PS倍数，以24年净收入，对应估值在32亿、40亿、48亿美元
相反的逻辑，按照目前的市值24.2亿美元（188亿港币）计算，对应的PS倍数在6倍左右，但是【6】这个绝对值是一方面，更重要的是后续的业绩增速
三、后续业绩增速
汇量2024Q3的业绩确实好，如果能够保持季度间环比快速增长，则飞轮就彻底起来了
因为，季度间有20%+的环比增速，这个太吓人了，一年下来就会翻倍
比如$Applovin(APP)$ 从24年一季度开始，每季度的环比收入增速11%、2%、11%、15%
所以，对于汇量而言，暂时不讨论成本端，很简单的观察点，就是净收入的24Q4和25Q1的环比增速，是否能够保持在高位
如果，目前确实处于某个真实的业绩奇点上，估值本身不会构成约束
那么在逻辑完全兑现之前，可能会吹起巨大的泡沫，估值和业绩的弹性都很大，这个泡沫目前还没看到
